Una vittoria val bene un'intera (semi)tappa all'attacco. Dev'essere il motto di Jens Voigt, che parte a spron battuto dalla prima salita di giornata (Alto de Zuarrarrate, vetta al km 7), in cerca di punti per la classifica del Gpm (da lui stravinta). Insieme al tedesco c'è Unai Etxebarria, che però fora e si stacca al km 24. Al km 37 David Etxebarria raggiunge e supera il compagno di squadra e omonimo, mentre Voigt continua la sua azione solitaria. Il gruppo (e segnatamente Menchov) non lascia però spazio al basco, e si riporta sotto. Ripreso Etxebarria, il ritmo cala (malgrado un tentativo solitario di Ferrio), e Voigt prende il largo, portando a 2' il suo vantaggio. Nel finale, lungo la discesa dell'Alto de Gaintza, David Etxebarria prova un altro scatto. Mancano 9 km al traguardo, l'uomo dell'Euskaltel riprende Ferrio e lo stacca sull'ultima salita, l'Alto de Lazkaomendi. Ma di nuovo Menchov non lascia spazio al rivale di classifica, e lo riprende, in compagnia di Mayo, a 2 km dalla vetta (5 dal traguardo), mentre Voigt va a vincere meritatamente la semitappa